¿Qué es la operativa de intercambio de divisas?

¿Qué es el intercambio de divisas y cómo funciona?

El mercado global y descentralizado de la operativa de divisas se denomina mercado de intercambio de divisas, o simplemente forex. Aquí es donde se determina el tipo de cambio, basado en la oferta y la demanda.

El mercado de intercambio de divisas es el mercado más grande y con mayor liquidez del mundo, con un volumen de operaciones diario promedio de más de 5 billones USD. Está abierto veinticuatro horas al día, cinco días a la semana.

Todo el mercado de divisas funciona a través de instituciones financieras y opera a varios niveles. Las instituciones financieras que operan con grandes cantidades de compraventa de divisas se conocen como intermediarios, que con frecuencia son los grandes bancos. Este mercado donde se ejecuta el intercambio de divisas se conoce como el mercado interbancario.

Los mayores participantes en el mercado interbancario son:

• Compañías comerciales. Estos participantes en el mercado se interactúan por razones comerciales, ya sea para comprar o vender productos en el extranjero o para cubrir posiciones contra pérdidas en el cambio de moneda.
• Bancos comerciales. Este tipo de participante interactúa de varias maneras; ayudan a las compañías comerciales en su intercambio internacional de bienes, otorgan créditos a empresas, gobiernos o fondos.
• Bancos centrales. El principal objetivo de los bancos centrales es llevar a cabo su política monetaria. Esto significa adquirir divisas o activos foráneos como reservas, comprar o vender otras monedas para influir en el precio de la moneda propia o imprimir dinero.
• Firmas de inversión. Estos participantes del mercado operan en el mercado de intercambio de divisas para invertir en otros países o en las monedas de esos países en operaciones de estrategia de la bicicleta (carry trade), para adquirir bonos del gobierno o para adquirir compañías extranjeras.
• Operadores minoristas. Estos son especuladores que en su mayoría intercambian divisas diariamente sin un objetivo a largo plazo.
• Brókeres de intercambio de divisas. Estos participantes del mercado actúan como intermediarios entre los operadores minoristas y el mercado interbancario por una tarifa.

Una breve historia de la operativa de intercambio de divisas

Los inicios del moderno mercado de divisas los encontramos en 1944, cuando se estableció el sistema de Bretton Woods. En esa época se introdujo un método de tipo de cambio fijo, donde los miembros debían establecer una paridad entre sus monedas nacionales con una moneda de reserva, que en ese momento era el dólar de Estados Unidos. El dólar estadounidense, por otro lado, estaba respaldado por oro (a 35 $ la onza), lo que hacía que la moneda fuera tan buena como el oro. El dólar estadounidense se convirtió en la moneda mundial. En este momento, se crearon dos grandes agencias financieras: el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRF).

Treinta años después, tras la guerra de Vietnam, Estados Unidos tenía una deuda pública en aumento y pagos por saldos negativos, así como inflación monetaria. El intento de defender el dólar estadounidense en una paridad fija de 35 $ la onza resultaba imposible. Para 1970, la cobertura de oro del dólar estadounidense se había reducido al 22 % y los países habían perdido la confianza en Estados Unidos para mantener el dólar como moneda de reserva. El presidente de EE. UU., Richard Nixon, abandonó la convertibilidad del dólar de estadounidense en oro. Este hecho llegó a ser conocido como el Nixon Shock y forzó a las principales potencias económicas a hacer fluctuar sus monedas y comenzar a intervenir en los tipos cambiarios. Esto sigue ocurriendo hoy en día.

¿Qué es el mercado minorista de divisas?

Este es un pequeño segmento del mercado de divisas donde los operadores individuales especulan sobre los movimientos de precios entre diferentes monedas. En el mercado minorista de divisas, los brókeres de divisas actúan como intermediarios entre los operadores minoristas y los intermediarios en el mercado interbancario.

¿Cómo empezar a operar con divisas?

Hoy en día, cada persona con un ordenador y acceso a Internet puede operar en el mercado de divisas. El primer paso es abrir una cuenta con un bróker de divisas, poner fondos en la cuenta y comenzar a operar.

¿Qué es un bróker de intercambio de divisas?

Un bróker de divisas proporciona a los operadores minoristas acceso al mercado interbancario. Esto se logra al configurar cuentas operativas con el bróker y luego acceder al mercado a través de sus plataformas operativas. La mayor parte de la operativa de divisas se ejecuta a través del mercado al contado, pero algunos brókeres actúan como intermediarios y acuden al lado opuesto de la operativa para proporcionar liquidez operativa.

Los brókeres de divisas obtienen ganancias a través del spread (diferencial) de oferta y demanda (un bróker con mesa de operaciones), o si pasan la orden al mercado sin tomar el lado opuesto (un bróker sin mesa de operaciones), generalmente cobran una pequeña tarifa.

Según su modelo operativo, los brókeres de divisas pueden ser:

• Brókeres de la Red de Comunicaciones Electrónicas (ECN). Esto significa que el bróker proporciona al operador acceso directo al mercado interbancario. Las cuentas de ECN son sin mesa de operaciones y normalmente tienen diferenciales más bajos.
• Brókeres de procesamiento directo (STP). Este modelo también se considera sin mesa de operaciones ya que cada operativa se procesa directamente a los proveedores de liquidez. Este modelo tiene mayor liquidez.
• Brókeres con Acceso Directo al Mercado (DMA). Este modelo operativo compara las órdenes de los clientes con los precios de operativa ofrecidos por creadores del mercado, bancos u otros proveedores de liquidez. Este modelo puede ser con mesa de operaciones o sin mesa de operaciones, dependiendo del bróker.
• Brókeres creadores de mercado. Por lo general, estos son brókeres con mesa de operaciones obtienen sus beneficios ofreciendo el spread (diferencial) de oferta y demanda a sus clientes. También son conocidos como brókeres B-Book. Los creadores de mercado a veces pueden manipular el precio de cotización, dependiendo de su visión del mercado, pero también pueden aumentar el spread para ejecutar órdenes de nivel máximo de pérdida.
• Brókeres híbridos Estos brókeres combinan los modelos mencionados anteriormente haciendo que cada tipo de cuenta use un modelo de operativa.

¿Están regulados todos los brókeres de divisas?

Debido a su descentralización por carecer de un intercambio de divisas centralizado ni cámara de compensación, el mercado de divisas es propenso al fraude y la manipulación. Debido a esto, algunos estados han tratado de regular a los brókeres de divisas para garantizar un comportamiento comercial justo a través del propio estado o supervisores independientes.

Para que un bróker esté regulado por un determinado organismo, deberán estar registrados en ese país. Esto significa que el bróker puede estar sujeto a auditorías y evaluaciones recurrentes. Algunos de esos reguladores son:

• La Asociación Nacional de Futuros (NFA) en Estados Unidos.
• La Comisión de Operaciones a Futuro de Productos Básicos (CFTC) en Estados Unidos.
• La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) en Reino Unido.
• La Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) en Australia.
• La Comisión de Bolsa y Valores de Chipre (CySEC) en Chipre.

Plataformas operativas populares

Algunos brókeres ofrecen sus propias plataformas operativas, mientras que otros ofrecen la opción de conectar software de operaciones y gráficos de terceros. Las plataformas operativas más conocidas son:

• Metatrader 4 (MT4). Este es el software gráfico más popular y más utilizado por los operadores minoristas. Cada bróker ofrece esta plataforma a sus clientes de forma gratuita. MT4 se utiliza principalmente por operadores que usan software operativo automatizado, y está disponible para dispositivos de escritorio y móviles.
• NinjaTrader. Esta plataforma tiene básicamente las mismas opciones gráficas que Metatrader 4. Es gratuita para la simulación de operaciones, pero los desarrolladores cobran tarifas por la operativa en vivo.
• Trading Station. Esta es una plataforma propiedad del bróker FXCM. Tiene las mismas opciones que todos los demás software gráficos, excepto que tiene un pequeño mercado para la operativa automatizada en comparación con MT4, y el bróker FXCM la proporciona de manera gratuita.
• CQG FX. Esta es una plataforma gráfica que cuenta con todas las opciones estándar de los demás software gráficos, pero además tiene más tipos de gráficas disponibles (Renko, Heikin-Ashi, barras de subminutos y muchas otras). También cuenta con integración a Excel. CQG FX tiene prueba gratuita de 14 días.
• MultiCharts. Exceptuando las opciones estándar, esta plataforma ofrece gráfica de alta definición, escáner de mercado en tiempo real, no solo para divisas, sino también para otros instrumentos financieros. Cuenta con una demo gratuita de 30 días.
• MotiveWave. Esta es una plataforma similar a MultiCharts, ya que ofrece operaciones con otros instrumentos y también con divisas. Ofrece compatibilidad con pantallas 4k, escáner de patrones de alta calidad, herramientas avanzadas de volumen y mucho más. Prueba gratuita de 14 días.
• JForex. Esta es una plataforma basada en Java propiedad del bróker Dukascopy. Cuenta con todas las opciones de los demás software gráficos, y para aquellos familiarizados con la codificación en el lenguaje de programación Java, crear sistemas automatizados resulta sencillo. Esta es una plataforma gratuita.

¿Cómo comprar y vender divisas?

El concepto de operativa en el mercado minorista gira en torno a la compra de una divisa y la venta de otra al mismo tiempo. Es por eso que la operativa de divisas se realiza con pares de divisas.

Si consideramos el par más operado EUR/USD, por ejemplo, el EUR se llama la moneda base y el USD se denomina el contador.

Para obtener ganancias con el aumento en el precio del euro frente al dólar estadounidense, la posición operativa es: comprar EUR/USD. Esto significa que el operador compra EUR y vende USD.

Para beneficiarse de la disminución del precio del euro frente al dólar estadounidense, la posición es: vender EUR/USD. Esto significa que el operador vende EUR y compra USD.

Otro término para comprar y vender es ir a largo y corto.

Los pares con mayor liquidez y más negociados son:

• EUR/USD
• GBP/USD
• USD/JPY
• AUD/USD
• USD/CAD
• USD/CHF
• AUD/JPY

¿Qué es el apalancamiento en la operativa de divisas?

Dado que los cambios de los precios en el intercambio de divisas son relativamente pequeños (medidos en centésimas), la posibilidad de obtener una ganancia decente con una cuenta de 500 $ es muy baja. Es por eso que los brókeres de divisas prestan dinero a los operadores en lo que se llama una cuenta de margen; en este caso, la cantidad de 500 $ se llama margen o garantía, que el bróker guarda en caso de que el operador sufra pérdidas. La capacidad de controlar una gran cantidad de dinero (prestado) utilizando una pequeña cantidad de dinero que se posee se llama apalancamiento. El apalancamiento puede alcanzar hasta 500 veces el tamaño de la cuenta, lo que significa que una cuenta de 500 $ puede controlar 250.000 $, y convertir pequeños cambios en el precio en una gran cantidad de dinero, ya sea en pérdidas o en ganancias.

Gestión de dinero en divisas

El uso del apalancamiento en el intercambio de divisas lo hace igualmente importante en las ganancias y las pérdidas. Con la gestión adecuada del dinero, los riesgos operativos se pueden limitar a un pequeño porcentaje de la cuenta. El riesgo más común por operación es del 2 por ciento, pero para los operadores agresivos, el 5 por ciento debería ser más que suficiente. Cualquier cosa por encima de eso hará que sea difícil recuperar las pérdidas en caso de que ocurran.

¿Qué es un lote en la operativa de divisas?

El lote es la cantidad de unidades monetarias que un operador compra o vende. El lote estándar en la operativa de divisas es 1,0, que es igual a 100.000 unidades monetarias (100.000 $ dólares estadounidenses, por ejemplo).

¿Qué es un decimal o pip en la operativa de divisas?

La medida más pequeña de cambio en el precio de la moneda se denomina decimal o pip (Precio en porcentaje). Por ejemplo, si el precio actual del EUR/USD es 1,0000 y después de un momento cambia a 1,0001, significa que el precio cambió en 1 decimal o pip.

Cuando se opera con un lote estándar, este cambio sería igual a 10 $. Si el tamaño del lote fuera mini, el cambio de un pip sería igual a 1 $.

Hoy en día, la mayoría de los brókeres ofrecen transacciones al quinto punto decimal (1/10 de un pip), que se llama pipeta.

¿Qué es el análisis técnico?

El estudio de la evolución histórica del precio y el intento de pronosticar el precio futuro de la acción mediante el uso de estudios técnicos, gráficas precios, indicadores y otras herramientas de análisis se conoce como análisis técnico. Con la ayuda del análisis técnico, un operador puede identificar tendencias, zonas de soporte o resistencia y oportunidades operativas. Se trata de una gran herramienta para determinar los puntos de entrada y salida en cualquier par de divisas.

Los elementos del análisis técnico más comunes son:

• Gráfica de precios
• Patrones de gráfico candelabro
• Indicadores

¿Qué es el análisis fundamental?

El proceso de análisis de datos macroeconómicos, junto con eventos políticos y sociales, se denomina análisis fundamental. El enfoque principal en el análisis fundamental son los indicadores económicos, tales como:

• Tasas de interés
• Empleo
• Inflación

Algunos operadores se refieren al análisis fundamental como la operativa de noticias.

El análisis fundamental proporciona información sobre cómo puede reaccionar el precio de un determinado par de divisas debido a cierto evento económico. Puede ser un informe de un banco central sobre las ventas de viviendas en EE. UU., por ejemplo, o el cambio de política monetaria por parte del Banco Central Suizo, o cualquier otro evento similar.

Cuando se publican estos datos, los inversores y los especuladores suelen reaccionar, cambiando así el precio de un determinado par de divisas. A veces, el precio puede cambiar antes de que se publique la noticia, en función de la anticipación de los próximos datos. Estas especulaciones pueden a veces tener un precio, horas o días antes de que se publique la noticia. Se sabe que los pares de divisas fluctúan cientos de pips justo momentos antes de su divulgación, lo que crea una alta volatilidad y un aumento en el spread y los desfases.

Estrategias operativas comunes

Hay varios elementos clave que el operador debe superar para tener éxito. La selección de la mejor estrategia operativa de acuerdo a las necesidades del operador es una de ellas.

• Reventa. Esta es una estrategia donde el objetivo es capturar una pequeña cantidad de pips, muchas veces en un día. Esta es una operativa de alta frecuencia y contar con una buena conexión a Internet es de suma importancia. Para que esta estrategia pueda funcionar, el operador tiene que seleccionar los pares con mayor liquidez como EUR/USD, GBP/USD y USD/JPY, que tienen spreads bajos, y luego operar en mercados tranquilos y poco volátiles. Los revendedores generalmente operan en la sesión asiática debido a la baja volatilidad, y evitan operar poco después de noticias de alto impacto.
• Operativas de un día. Esta es una estrategia en la que el operador abre y cierra posiciones en un día, pero a diferencia de la reventa, en la operativa de un día el objetivo es capturar una mayor cantidad de pips. Para esta estrategia, el operador debe estar al tanto de las noticias económicas ya que la situación puede cambiar rápidamente.
• Operativa oscilante (Swing). Esta es una estrategia operativa a largo plazo donde las operaciones pueden durar días. El nombre implica oscilar con el precio, lo que significa comprar barato y vender caro en una tendencia alcista, y vender caro y comprar barato en una tendencia bajista.
• Operativa de posiciones. Esta es una estrategia operativa que puede durar meses. Para la operativa de posiciones, el operador toma una posición (por ejemplo, comprar EUR/USD), y la mantiene mientras el precio vaya a su favor. Es una práctica común tomar más posiciones en la dirección de la tendencia.
• Operativa Martingale. Esta estrategia se basa en la teoría de la probabilidad, donde por cada transacción perdedora (por ejemplo, lote de 0,1), el operador abre otra operativa con el doble del lote (lote de 0,2). Si la segunda operativa es rentable, el operador recupera todas las pérdidas de la primera operativa y obtiene un beneficio. Si la operativa termina con pérdidas, el operador toma otra posición con el doble del lote desde la segunda posición (lote de 0,4). Este proceso se repite hasta que el operador obtiene beneficios o destruye la cuenta. Esta estrategia puede ser utilizada por los operadores de un día, los operadores swing e incluso los operadores de posiciones, pero es altamente peligrosa y puede acabar con cualquier cuenta.
• Cobertura de riesgos. Esta es una estrategia en la que el operador toma dos posiciones opuestas al mismo tiempo (por ejemplo, comprar lotes de 0,1 EUR/USD y vender lotes de 0,1 EUR/USD). La cobertura también se puede lograr manteniendo las posiciones en pares altamente correlacionados.

Operativa automatizada

Los programas de ordenador que crean y ejecutan órdenes operativas sin intervención humana se conocen como programas de operativa automatizada. Desde 2014, más del 70 por ciento de todas las acciones negociadas en las bolsas de valores de EE. UU. se ejecutaron a través de programas de operativa automatizada. Estos programas están diseñados para eliminar las emociones humanas del proceso operativo e introducir la lógica del ordenador. En el intercambio de divisas, este tipo de operativa se logra principalmente mediante el uso de Asesores Expertos (EAs).

Los EAs son de muchos tipos, dependiendo de la estrategia que utilicen, pero podemos clasificarlos en las categorías siguientes:

• Martingale
• Operativa de visión de campo (grid-trading)
• Cobertura de riesgos
• Rupturas
• Reventa
• Seguimiento de tendencia
• Operativa de noticias

Es una práctica común en los EAs de hoy en día usar una combinación de estas estrategias para obtener mejores rendimientos.

¿Cuál es la ventaja de la operativa de divisas frente a la operativa de acciones?

Muchos operadores han pasado de operar con acciones a operar con divisas debido a las oportunidades que ofrecen estos mercados. Las principales ventajas son:

• Mercado las 24 horas, 5 días a la semana. Las horas de negociación dan flexibilidad a los operadores de todo el mundo para personalizar su horario personal de operativa.
• Gran liquidez. La liquidez del mercado de divisas se mide en billones, mientras que el mercado de valores en miles de millones. Esto significa que un operador puede abrir o cerrar grandes posiciones y ejecutarlas en un instante. También significa que si alguien quiere influir en el precio de una moneda y manipular el mercado, tendría que usar una cantidad increíble de dinero, lo que lo hace poco probable.
• Mayor potencial de pérdidas y ganancias. Los brókeres de divisas ofrecen un mayor apalancamiento y eso puede aumentar el potencial de ganancias del operador, pero también sus pérdidas.
• Sencillez. Ocho pares de divisas constituyen el 70 por ciento de todo el volumen de operaciones. Basta con que un operador aprenda estos pares y operar, mientras que en el mercado de valores hay miles de empresas para negociar.

Riesgos de la operativa de divisas

El mercado de divisas tiene un alto potencial de ganancias. A pesar de eso, hay una serie de riesgos a tener en cuenta.

• Elevado apalancamiento. Tener la capacidad de controlar 100.000 $ con solo 500 $, hace que sea fácil obtener grandes ganancias con cada intercambio de moneda; también hace que sea fácil sufrir grandes pérdidas y acabar con la cuenta.
• Diferencial de los tipos de interés. Los operadores a largo plazo que mantengan posiciones durante meses se verán afectados principalmente por el diferencial de los tipos de interés. Si un operador mantiene una moneda con un tipo de interés más bajo contra una moneda con un tipo de interés alto, el operador se verá obligado a pagar la diferencia cada día en lo que se denomina un swap (oscilación).
• Brókeres de divisas no regulados. La selección de un bróker de divisas sospechoso carente de regulación puede causar la pérdida de toda la cuenta, ya sea por negligencia, fraude o insolvencia del bróker.
• Participación del banco central. Los bancos centrales participan de forma activa en los mercados de divisas, pero hay algunos casos en los que pueden influir de tal manera en los tipos cambiarios que muchas personas podrían terminar perdiendo sus cuentas. Esto ocurrió en 2015 cuando el Banco Nacional Suizo eliminó la paridad con el euro, y el tipo de cambio EUR/CHF bajó en más de mil pips en minutos, saltando por encima de los niveles de punto máximo de pérdida. Hizo que muchas cuentas terminaran con saldo negativo, y muchos brókeres se declararan insolventes.

Conclusión

La operativa de divisas es el mercado con mayor liquidez del mundo. Con el acceso a Internet y el uso de brókeres de divisas, los operadores minoristas pueden tener la oportunidad de participar y ganar dinero. Y aunque esta actividad pueda ser muy rentable, también puede ser arriesgada. Para que le vaya bien como operador, tiene que entender cómo funciona el mercado, comprender el análisis fundamental y técnico y, sobre todo, tener un buen plan de gestión del dinero.