取引月中には、多数の経済データが発表され、通貨ペアを動かします。突然、取引が勢いを増すために、FX取引は活発になります。

全ての国が一連の異なる経済データをリリースしていますが、一部のものは全ての経済に共通しています。そのようなリリースの一つの例が、PMIまたは購買担当者景気指数です。

PMIは、民間企業の調査です。毎月リリースされ、経済の特定分野の経済的健全性を示しています。

PMIは、いかなる経済でも最上位カテゴリーの経済データに属しています。財務カレンダーでは赤色でマークされ、その重要性が強調されています。

トレーダーは、中央銀行が金利水準をどのように扱うのかについての考えを構想するのに、経済データを使います。前向きな経済データは、通常、景気拡大と関連しており、楽観的な中央銀行の分析につながります。したがって、トレーダーは通貨を買うことでしょう。

一方、目標を下回る経済データは、景気の縮小を意味しています。中央銀行はその積極的な性質のために最初に反応するので、トレーダーは重大な経済データのリリース最中または直後に、狂乱状態になって売買を行います。

全ての中央銀行にとって、以下のデータが最も重要です。

• インフレまたはCPI（消費者物価指数）。毎月リリースされ、商品やサービスの価値の変化を示します。
• 雇用データ
• PMI（購買担当者景気指数）
• GDP　─　国内総生産
• 消費者関連データ

経済データの一部となる他のものは何であっても、上記のリリースに影響を与えます。したがって、二流のデータに属します。

PMI（購買担当者景気指数）の解釈

PMIは、独自の経済的リリースです。前述したように、毎月様々な経済分野で実施されている調査です。

一部の経済では、製造業とサービス業の2つのセクターのみが算出されます。建設部門も関連する場合があります。

いずれにしても、PMIはFX取引に極度のボラティリティを引き起こす可能性があります。PMIのリリースが目標を下回った時、あるいは経済的トラブルをほのめかした際には、景気後退が予想される中で通貨が急落し、中央銀行は当初思ったよりも速く反応するでしょう。

世界中で、専門機関がPMIを算出しています。例えば、マークイットグループ（Markit Group）は世界の30ヵ国以上のPMIを算出する責任を負っています。

米国では、全米供給管理協会（ISM）が製造業と非製造業の2つのリリースを算出する責任を負っています。または、製造業とサービス業の場合です。

経済データのもう一つの主要サプライヤーは、アジアからで、シンガポール購買原材料管理協会（SIPMM）です。これら3つの機関は共に、世界の最も重要な経済のPMI活動を「作成する」責任を負っています。

全てのデータを編集することで、世界経済の健全性に関する一般的なアイデアが得られます。このような情報を用いて、マクロ経済のトレーダーは、世界の重要な経済/地域間の相違をすばやく見つけ出し、それに応じてポートフォリオを調整します。

FX取引におけるPMI リリースとその重要性の説明

PMIは、製造業、サービス業、場合によっては建設業セクターから約400名の企業マネージャーを対象に実施した調査です。マネージャーは、以下に関連する質問に答えます。

• 新規注文
• 在庫品
• 物資出荷
• 雇用
• 受注残高

専門機関は、回答を得ると5つの分野のデータを集め、数値レベル50を中心として結果を検討します。

PMIリリースの標準的な解釈は、レベル50以下の数値は、その特定の分野における経済収縮を示します。そのようなことから、50を超えるリリースは、経済状況の改善を示します。

トレーダーは、数字を超越して結果を見ます。すなわち、抜け目のないトレーダーなら、過去に遡って統計とチャートを編集し、PMIが過去6カ月または12カ月にどのように進化したかを調べることによって、景気循環を最大限に活用しようとします。

PMIの場合、より高い数値の方が効果がありません。レベル60のPMIリリースは、経済的成功というよりも多くの問題を示しています。理由は次のとおりです。

経済が望ましいレートで成長するためには、おおよそレベル55のPMIで十分です。数値が高くなるほど、経済が過熱するリスクが高くなり、結果的に、「ハードランディング」が発生します。（それは経済が同程度に速く、そうでなければより速く収縮し、その後拡大し、地域全体に衝撃波を送ることを意味します。）

主要経済におけるPMI

世界最大の経済国であることから、米国から始めるのは当然です。先に述べたように、ISMは製造業と非製造業という2つのリリースを担当しています。

世界の他の地域とは異なる名前を持っていますが、リリースは類似しています。

米国経済はサービス業ベースのものであるため、ISMの非製造業は全体のGDPに占める割合が高くなります。したがって、サービス部門で起こっていることは、FX市場でより大きなボラティリティを生み出すことになるでしょう。

ISMは1948年以来、毎月こうしたデータをリリースしており、米国の経済発展に関心を持つトレーダーやその他の関係者を支援しています。過去に遡って、調査の基準を再度確かめれば、PMIがFX取引で非常に重要である理由が理解できるでしょう。

連邦準備制度（Fed）は、インフレ率を2％以下か、それに近いレベルに保ち、雇用を創出するという二重の使命を持っています。しかし、ISM調査の基準の一つは、製造業と非製造業の雇用水準を指しています。

したがって、トレーダーは次の非農業部門雇用者数（NFP）のリリースと失業率についてより良い考えを形成するために、ISMのリリースを使用します。目的は、NFPの変化を予測するために、ISMの雇用構成要素（特にサービス部門を指すもの）を解釈することです。

その情報を用いて、トレーダーは連邦準備制度（Fed）によるフェデラル・ファンド金利の次の動きに向けてポジションを配置します。結局のところ、経済データの解釈は、FX取引のファンダメンタル分析の論理的プロセスの一部にすぎません。

シカゴPMIのリリースは、ここで特に触れておく必要があります。ドイツ取引所（Deutsche Borse）によって算出された、シカゴ地区の製造業および非製造業を指します。サービス業と製造会社の混在と地域経済におけるその影響力は米国全体のものと似ているために、この地区は全米の典型であると考えられています。

ご覧のように、トレーダーは連邦準備制度（Fed）が6週間ごとにフェデラル・ファンド金利を決定する前に、経済セクターの発展に関する手がかりをたくさん持っています。言い換えれば、最初から「基礎的な宿題」を済ませておけば、金融政策の変更に準備が出来ていなかったという言い訳は通用しません。

英国、ユーロ圏、オーストラリアなどの主要経済圏の他の地域では、PMIはサービス業と製造業（ユーロ圏）だけでなく、建設部門（英国とオーストラリア）を指しています。

カナダには、アイビー（Ivey）PMIと呼ばれる唯一のPMIリリースがあり、セクターに関係なく経済に関連する全ての情報を収集します。その名前は調査を行う機関の名前からきています。

日本には、短観レポートがあります。包括的な経済分析である短観のレポートは、PMIで定期的に見られる情報だけでなく、経済活動の形を解釈するための他の関連データも示しています。

結論

FX取引における価格の主要な推進力ではありませんが、PMIのリリースは、方向転換を引き起こす最初のものの一つです。拡張期景気循環では、PMIが経済の拡大を裏付け続けるなら、誰もリリースに注意を払わないでしょう。結局のところ、予期されています。

しかし、景気循環がピークに達したとき、またはその直前に、出くわす最初のデータがPMIデータになります。したがって、このリリースは景気循環の終わりにFX取引とポジショニングに重要な役割を担っています。

このため、提供されているデータをどのように解釈するかを知っているトレーダーには、極めて大きな競争上の優位性があります。